Der Heilige Stuhl schloss das Geschäftsjahr 2025 mit einem Nettovermögen von 2,686 Milliarden Euro ab, 89 Millionen mehr als im Vorjahr, wie aus dem Jahresbericht der Verwaltung des Apostolischen Stuhls (APSA) hervorgeht, der am vergangenen Freitag vorgelegt und von Vatican News verbreitet wurde. Das Dokument beziffert das Betriebsergebnis auf 22,8 Millionen Euro und weist darauf hin, dass nach der Zuwendung von 22,7 Millionen Euro zur Finanzierung der Römischen Kurie das Geschäftsjahr mit einem Überschuss von 155.000 Euro abgeschlossen wurde, der dem Vermögen zugerechnet wurde.
Bei der Vorstellung des Abschlusses erläuterte APSA-Präsident Erzbischof Giordano Piccinotti, dass das Geschäftsjahr 2025 die Rückkehr zu einer ordentlichen Verwaltung nach einem Jahr 2024 widerspiegelt, das durch außerordentliche Maßnahmen im Zusammenhang mit der Neustrukturierung des Finanzportfolios geprägt war.
Das Nettovermögen steigt um 89 Millionen Euro
Das Nettovermögen erhöhte sich von 2.597 Millionen Euro im Jahr 2024 auf 2.686 Millionen Euro im Jahr 2025. Laut Bericht ist dieser Anstieg vor allem auf die Aufwertung des physischen Goldbestands im Portfolio (+40,8 Millionen Euro), die Wertsteigerung der Immobilien (+39,2 Millionen) und die positive Bewertung der Finanzanlagen (+16,3 Millionen) zurückzuführen.
Beim Betriebsergebnis erzielte die APSA 22,8 Millionen Euro, gegenüber 62,2 Millionen Euro im Jahr 2024. Piccinotti wies darauf hin, dass beide Geschäftsjahre aufgrund des außerordentlichen Charakters der im Vorjahr erzielten Erträge nicht unmittelbar vergleichbar seien.
Die neuen Rechnungslegungsgrundsätze und die 16 Millionen Euro, die dem Vermögen zugerechnet wurden
Ein herausragender Aspekt des Abschlusses betrifft die Verwaltung der beweglichen Vermögenswerte, die ein negatives buchhalterisches Ergebnis von 3,7 Millionen Euro aufweist.
Die APSA führt diese Zahl auf die Anwendung der neuen Vatican Financial Management Policy (VFMP) zurück, die festlegen, dass Wertveränderungen der Anlageportfolios direkt im Nettovermögen und nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst werden.
Infolge dieser Änderung wurden die von dem Portfolio erzielten positiven Erträge in Höhe von rund 16 Millionen Euro direkt den Vermögensrücklagen zugerechnet.
„Es handelt sich um eine Entscheidung für Transparenz und kaufmännische Vorsicht. Diese 16 Millionen Euro sind nicht verloren gegangen, sondern wurden direkt zur Stärkung des Vermögens der Verwaltung verwendet“, erklärte Piccinotti.
Die APSA gab außerdem an, dass die Gesamtrendite ihres eigenen Portfolios 14,37 % betrug, im Rahmen einer Anlagestrategie, die auf Kriterien der Vorsicht beruht, mit einem Aktienanteil von 17 %, 32 % in festverzinslichen Wertpapieren, 29 % in physischem Gold und dem Rest in Liquidität.
Mehr als 5.400 Immobilien und ein Plan zum Verkauf nicht strategischer Vermögenswerte
Der Immobilienbereich stellte erneut die wichtigste Quelle der ordentlichen Einnahmen der Verwaltung dar. Das Ergebnis dieses Sektors belief sich auf 44,5 Millionen Euro, 9,4 Millionen mehr als im Vorjahr.
Derzeit verwaltet die APSA 4.281 Immobilien in Italien und etwa 1.200 Einheiten im Ausland, die sich hauptsächlich in London, Paris, Genf und Lausanne über Gesellschaften befinden, die sich vollständig im Besitz des Vatikans befinden.
Der Bericht weist außerdem darauf hin, dass die Verwaltung einen Dreijahresplan (2025-2027) für den Verkauf von als nicht strategisch eingestuften Immobilien und die städtebauliche und katasterrechtliche Regulierung eines Teils ihres Vermögens aufgelegt hat, mit dem Ziel, die erzielten Mittel in renditestärkere Vermögenswerte zu reinvestieren.
Der Beitrag zum Betrieb der Römischen Kurie
Neben der Vermögensverwaltung nimmt die APSA Verwaltungsaufgaben für verschiedene Einrichtungen des Heiligen Stuhls wahr.
Im Jahr 2025 überwies sie die vollen 22,7 Millionen Euro, die zur Finanzierung der Römischen Kurie angefordert worden waren. Darüber hinaus arbeitete etwa 40 % des Personals der Verwaltung für andere Dikasterien, Einrichtungen und vatikanische Stiftungen.
Den Angaben des Abschlusses zufolge führte die APSA die Buchhaltung von 77 Einrichtungen des Heiligen Stuhls, tätigte mehr als 50.000 Zahlungen, bearbeitete 4.417 Kaufanträge und übernahm die Instandhaltung des Immobilienvermögens, das von verschiedenen vatikanischen Einrichtungen genutzt wird.
Zu den derzeit laufenden Projekten gehören die agrivoltaische Anlage „Fratello Sole“ in Santa Maria di Galeria und die Sanierung der Domus Internationalis Paulus VI.
Ein Experte bewertet den Abschluss und fordert mehr Transparenz
Nach der Vorstellung der Zahlen bewertete Professor Robert Gahl, Direktor des Programms Church Management an der Catholic University of America, die Veröffentlichung des Berichts positiv, obwohl er der Ansicht war, dass der Heilige Stuhl in Bezug auf die finanzielle Transparenz Fortschritte erzielen könnte.
In Erklärungen gegenüber Rome Reports führte Gahl aus, dass detailliertere wirtschaftliche Informationen das Vertrauen der Gläubigen stärken und die Beiträge an den Heiligen Stuhl fördern könnten.
Der Experte erinnerte daran, dass die APSA ein Finanzportfolio von rund 1.950 Millionen Euro verwaltet, und vertrat die Auffassung, dass die Erzielung von Gewinnen durch Investitionen nicht mit spekulativer Tätigkeit gleichzusetzen sei. Auf der Grundlage der veröffentlichten Zahlen schätzte er, dass die Rendite dieses Portfolios unter 1 % liegen würde.
Hinsichtlich des Immobilienvermögens wies er darauf hin, dass es dank Mieten und Pachten eine stabile Einnahmequelle für den Heiligen Stuhl darstellt, obwohl er feststellte, dass die durchschnittliche Rendite pro Immobilie möglicherweise gering erscheint, da ein erheblicher Teil der Objekte von vatikanischen Einrichtungen genutzt wird und keine kommerziellen Einnahmen generiert.